La victoria de Trump no ha dejado ninguna sorpresa por el camino. El «American First» ha calado hondo en el pueblo americano y ganó las elecciones con cierta holgura. El efecto de la victoria de Trump tuvo un impacto fuerte en las bolsas pero, de nuevo, sin ningún sobresalto. Ganaron y perdieron los sectores y empresas que se esperaban.
¿Pero qué nos depara para 2025 la entrada de Trump en la casa blanca? ¿Podrá cumplir todo lo que ha prometido?¿Ha sobre reaccionado el mercado a sus propuestas? Vamos a echar un vista…
¿Grandes ganadoras durante el gobierno de Trump?
La imagen anterior nos revela hacia donde irán las intenciones del republicano:
Bitcoin y Criptomonedas
Las criptomonedas se han visto impactadas por un fuerte repunte tras la victoria de Trump. No es para menos, durante su campaña defendió abiertamente el uso del Bitcoin como moneda.
¿Pero es una inversión segura? Esa decisión la dejamos para ti. Sin embargo es importante advertir que este mercado ha demostrado ser absolutamente bipolar, muy eufórico en las subidas y depresivo en las bajadas.
Nosotros creemos que Trump no defiende al Bitcoin porque crea en su uso, lo ve como un aliado para mantener un Dólar débil que le es útil para incentivar las exportaciones de las manufacturas estadounidenses y desincentivar las importaciones desde el extranjero. Es por esto que más que en criptomonedas podríamos pensar en empresas que se vean beneficiadas por el uso de las criptodivisas y no del valor de estas. Un ejemplo podría ser Coinbase, recordemos de la altísima volatilidad a la que están expuestas.
Empresas de Pequeña Capitalización
Trump es un ultraliberal que defiende los bajos impuestos y la desregularización de los mercados. Esto puede tener sus consecuencias negativas en la sociedad, pero su impacto sobre las bolsas es positivo. Por ello toda la renta variable norteamericana se ha visto muy beneficiada.
Sin embargo, las Small Caps han sido las que mejor lo han recibido. Esto es porque los mercados muy regulados evitan el crecimiento de este tipo de empresas que a menudo se ven estancadas por una maraña de burocracia. Si a esto lo sumas la sinergia de que Trump es un gran defensor de tipos de interés bajos, encontramos un caldo de cultivo excepcional para este tipo de empresas.
Dentro de las Small Caps, el sector Fintech sería el que se llevaría la palma, ya que son los más aquejados de las excesivas regularizaciones. Global Payment es un ejemplo de una empresa con unas cuentas excepcionales cotizando a múltiplos bajos. En la imagen anterior podemos ver como sus beneficios no paran de subir mientras su ratio PER está en mínimos.
Petroleras y Real State
«Drill, baby, Drill»; Perfora, cariño, perfora; fueron las palabras de Trump durante su campaña. Fiel defensor de que estados unidos debe explotar sus reservas de petróleo para mantener su posición de liderazgo mundial. Según la opinión de Trump, esto no solo le daría poder económico y energético al país si no que ayudaría a mitigar la inflación por la reducción en el precio de los carburantes.
En este sentido empresas petroleras o gasísticas así como aquellas que se encarguen de su transporte podrían verse muy beneficiadas. Chevron u Occidental Petroleum son grandes posiciones en la cartera de Warren Buffett. También nos gusta Petrobrasil, que forma parte de nuestra cartera de inversión.
¿Quién pierde con la victoria de Trump?
Trump también deja varios heridos por su camino, echemos un vistazo:
Energías Renovables
Por contraposición con las energías fósiles, las renovables podrían verse perjudicadas ya que serían menos competitivas. Además, Trump no es proclive a subvencionarlas ya que opina que si un sector no es capaz de ser competitivo por sí mismo no debe serlo mediante ayudas públicas.
China y Europa
Han sido fuertemente castigadas, estos continentes podrían sufrir ante las políticas arancelarias de Trump. Sin embargo, creemos que quizás Trump no eleve demasiado los aranceles. Esto desataría una guerra comercial arancelaria como respuesta de los países que podría acabar en fuertes repuntes de inflación y solo perjudicaría a Estados Unidos.
Es posible que Trump finalmente no lleve a cabo estas medidas y solo las use como herramientas de negociación internacional en el futuro. Queda muy en el aire esta situación.
Bonos y Renta Fija
En líneas generales políticas de tipos de interés bajos, con alta inflación y un déficit presupuestario en aumento dejaría a la renta fija como una de las grandes perjudicadas. Sin embargo, el proceso hasta la bajada de tipos por parte del bancos centrales podría dejarnos una buena rentabilidad en el corto plazo.
Finalmente, recuerda que en el largo plazo nada sustituirá a entender cuales son las empresas con mayores ventajas competitivas, con crecimientos estables y compradas a precios razonables.
Esperamos que este artículo os sirva de ayuda en futuras inversiones.
