¿Invertir en Pinduoduo? A pesar de la desaceleración económica china, las acciones de PDD aumentaron después de que las ganancias del segundo trimestre superaran, con un aumento de los ingresos totales del 66% YoY.
Aunque muchas acciones de crecimiento cayeron en 2022 y China no ofreció la misma recuperación en 2023, PDD ofrece márgenes en expansión, crecimiento de ingresos y un FCF sólido. Vamos a observar sus fundamentales y un breve análisis técnico.
¿Invertir en China? Pinduoduo puede ser una buena inversión
Aunque invertir en acciones chinas conlleva riesgos, existe una importante oportunidad de inversión en el mercado chino, a pesar de una caída en el optimismo de los inversores, desde el crecimiento hasta la inversión en valor, ¡o ambas!
En eToro puedes Invertir en ETFs y Acciones SIN comisiones
En una medida adoptada a principios de este año para cambiar su nombre y sede a Irlanda, PDD, el gigante multinacional que ofrece comercio electrónico basado en búsquedas, espera ampliar su presencia internacional para rivalizar mejor con Amazon.
A medida que el panorama político en China provocó una represión más significativa contra las acciones tecnológicas, desde 2020, gigantes chinos como Alibaba y Tencent perdieron casi dos tercios de su valor. Sin embargo, PDD, desde sus mínimos en 2022 ha marcado una tendencia alcista que le ha llevado a subir su valor por encima del 200%.
Aunque PDD también sintió los impactos y su flujo de caja libre se estancó entre 2020/2021, sus movimientos estratégicos y su resiliencia han allanado el camino para un aumento de los flujos de caja libre de más del doble hasta el último año natural, en 62.300 Millones de Yuanes y un fortalecimiento del balance.
«Durante los ciclos económicos bajistas, cuando todo el mundo es más pesimista, los inversores recurren a acciones de alto valor, es decir, acciones con valoraciones relativamente bajas pero con buenos flujos de efectivo y pagos de dividendos, y hemos estado viendo eso en China desde el año pasado
He Xi, gestor de cartera de Nous Capital China Value Fund.
Crecimiento y rentabilidad de las acciones de Pinduoduo
Su negocio se basa en una plataforma de comercio electrónico de siguiente nivel que experimentó fuertes aumentos en categorías como cosmética, electrónica y teléfonos móviles, en las que su rival JD.com tiene un bastión.
Además Pinduoduo fue uno de los pioneros en productos C2M en 2020 con «New brands initiative» que utilizan la ciencia de datos y la IA para integrarla al proceso de fabricación (una fortísima ventaja competitivo). PDD ha conseguido contratos con Tencent que resulta en costes de adquisición de tráfico más bajos que plataformas rivales como Alibaba, además tiene más usuarios activos que la propia Alibaba.
Al ofrecer un modelo de negocio diversificado y diferenciado en comparación con sus competidores JD.com y Alibaba, PDD registró ganancias consecutivas, con un BPA estelar del segundo trimestre de 1,44 USD superando en 0,43 USD lo esperado, e ingresos de $7,18 mil millones, superando casi un 58% el del año anterior. Durante los últimos 90 días, la mayoría de los analistas de Wall Street han revisado al alza sus estimaciones a medida que los márgenes de la compañía continúan expandiéndose, con una tasa compuesta anual de 3 a 5 años de +26% en comparación con la media del sector del 11%.
“Desde principios de 2023, nuestro principal objetivo ha sido el desarrollo de alta calidad. Los resultados de este trimestre ofrecen evidencia concreta de que nuestra estrategia está empezando a dar frutos. Esto nos da más confianza en que estamos en el camino correcto y que nuestras inversiones están sentando las bases para un crecimiento continuo de la calidad… Continuaremos aumentando nuestras inversiones en I+D ya que la innovación representa el futuro motor de crecimiento de la empresa”.
Lei Chen, Co-CEO PDD
Valoración de acciones de PDD
Aunque el precio de las acciones de PDD refleja una prima relativa con respecto a la media del sector, dado su ratio P/E del entorno de 25 (16,26 como proyección de 2024) y un EV/EBITDA adelantado de 2,32.
Sin embargo su ratio PEG de 0,76x es más de un 41% de diferencia con respecto al sector. Es decir, aunque sus múltiplos de valoración sean superiores a los del sector, si lo comparamos y lo relativizamos a crecimiento, podríamos estar ante una empresa de mayor calidad.
A continuación vemos la evolución de sus beneficios para entender este concepto:
Conclusión: ¿Debería comprar acciones chinas?
PDD Holdings se destaca entre los minoristas globales y chinos. Es una enorme empresa de comercio electrónico de rápido crecimiento con una capitalización de mercado de $137 mil millones. Las acciones internacionales pueden ofrecer diversificación y, aunque existen algunos riesgos al invertir en acciones chinas en medio de su intervención gubernamental, su traslado a Irlanda puede disipar algunas reservas sobre la inversión en empresas chinas.
China tiene la segunda economía más grande y la mayor población del mundo. Desde una perspectiva puramente del tamaño del mercado, esto inclina la balanza del riesgo a la recompensa. Considerada una opción convincente para la diversificación de la cartera, esta acción de máximo crecimiento, caracterizada por revisiones al alza de los analistas, es una compra fuerte.
Por último, puedes negociar este tipo de activos mediante el broker eToro sin comisiones:
