Los mejores activos para invertir con inflación alta son difíciles de encontrar o complejos de negociar. Aquí te dejamos una lista de ideas para que puedas diversificar tu cartera y refugiarte de esta situación que penalizan a los ahorradores.
Básicamente los activos que mejor se comportan ante entornos inflacionistas son: El oro y la plata, así como el resto de materias primas; los activos inmobiliarios (Real Estate) y las Acciones de Empresas. ¿Pero sabes cómo hacerlo o cuáles elegir? Allá vamos…
Entorno Macroeconómico
Aunque no hace falta decirlo, la inflación es el proceso de aumento de los precios de los bienes y servicios. En este sentido, es fácil saber que tu dinero, en contraposición para comprar estos bienes y servicios, pierde valor. Es decir, es un proceso que perjudica fuertemente a los ahorradores.
La teoría en la que se apoya la política monetaria de los Bancos Centrales dice que la inflación debe ser moderada y próxima al 2% interanual para que haya crecimiento económico.
Sin embargo, desde 2008 y a pesar de los enormes estímulos monetarios apenas se ha llegado a ese objetivo. Incluso en USA, que llegaron a conseguir cifras de prácticamente «pleno empleo» (políticas de estímulo más empleo y estabilidad deberían haber llevado entornos inflacionistas).
El Quid de la Cuestión: La inflación ya no es la prioridad.
Antes del coronavirus, los Bancos Centrales ya habían dopado la economía con la emisión de moneda y el consiguiente aumento de sus balances. Pero tras esta situación, los estímulos han sido desorbitados, con políticas extraordinariamente expansivas.
Inflación y PIB de Estados unidos
Sin embargo parece que apenas les queda margen para aumentar los estímulos. ¿Qué nos quedaría entonces? Las palabras. Y así ha sido. Jerome Powell ha salido varias veces a la palestra para advertir que las políticas de tipos cero y recompra de activos seguirán por largo plazo pero…
En su última actuación (al momento de este escrito) dejó caer una bomba. Su principal mandato ya no era la inflación y no tendrían inconveniente en soportar inflaciones por encima del 2% pues habían observado que el riesgo deflacionista podría tener consecuencias peores para la economía. Y no han sido pocos los que han entendido este mensaje. Entre ellos, el mismísimo Warre Buffet:
Analizamos las últimas Inversiones de Warren Buffett: Gas, Oro y Japón.
Mejores Activos para Invertir con Inflación
Oro, Plata y Materias Primas
En el artículo anterior ya comentaba como Warren Buffet se había estado posicionando en empresas dedicas a las Materias Primas. Lo cual podría ser un gran indicativo de que se está protegiendo contra la inflación.
En este sentido el Oro ha sido por excelencia el activo que mejor se comporta en entornos inflacionistas. Es importante resaltar, pues la gente suele confundirlo, que el oro es un valor refugio y no un valor seguro. Esto es por su descorrelación con el mercado de acciones.
De hecho invertir en oro es realmente complejo y poco tiene de seguridad. Para invertir en Oro tenemos varias opciones como serían:
- Directamente a través de derivados como los CFDs o los Futuros.
- Utilizar ETFs de oro también es una buena forma, probablemente mejor que la anterior. En este sentido tenemos el SPDR GOLD (GLD.US) que podéis encontrar en el broker XTB, además con CERO COMISIONES.
- Por otra parte si en vez de inversión pasiva, preferimos un fondo activo que, además, supera al índice, tenemos el DWS Invest Gold and Precious Metals Equities, con un impresionante 21% anualizado en los últimos 3 años, con el que englobaremos todas las variantes de inversión en oro y metales preciosos que comentamos en este artículo.
- Invertir en empresas mineras de oro. Esta es una forma mas rentable si somos expertos en la materia. Pero ante retrocesos en el precio del metal, también asumiríamos más riesgos. Aquí también podremos utilizar un ETF que engloba a las empresas mineras de metales preciosos, es el GDX.US, de esta forma, diversificaríamos nuestra inversión.
- Quizás, la forma más conveniente para el pequeño inversor es a través de Royalties y Streamin que son empresas que prestan el dinero para nuevas explotaciones a cambio de una parte de las extracciones. De esta manera siguen generando flujos de caja aún cuando el precio del oro cae. Sin embargo, en momento de subidas de precio, sus beneficios son muy altos. Tres de las mayores empresas de este sector son Franco Nevada, Royal Gold o Wheaton Precious Metals.
La plata sería otra forma de invertir con inflación relativamente parecida al Oro. Sin embargo, lo interesante de este metal es su característica de superconductor.
Esta característica la hace muy interesantes en el sector de las Energías renovables, los semiconductores y el sector tecnológico en general. Dichos sectores están en pleno auge y junto con los riesgos inflacionistas se añadiría el aumento de la demanda, lo que podría elevar su precio.
Guía para invertir con inflación de XTB
El resto de materias primas y materiales básicos también tenderían a hacerlo bien, pues recogerían la subida de precio con rapidez. Dentro del gas natural o el petroleo podríamos encontrar grandes empresas a precios baratos como ExxonMobil, Suncor Energy o Dominion (estas dos últimas en la cartera de Warren Buffett).
Mercado Inmobiliario
Activos reales como la vivienda o el alquiler también recogen con fuerza el efecto inflacionario. No soy experto en este sector, pero cabe decir, que un entorno de tipos bajos nos permitirá en la actualidad encontrar hipotecas a tipos fijos con bajos intereses. Si las contratamos a un plazo largo la inflación nos sería muy beneficiosa. Sería la forma más inteligente de invertir con inflación en este sector.
También es posible invertir en el mercado inmobiliario en la bolsa. Esto sería a través de Socimis que son vehículos de inversión inmobiliaria. Una descripción sencilla sería la de empresas que se dedican al sector inmobiliario (especialmente a la compra y alquiler) y que cotizan en bolsa. Un ejemplo en el mercado Español y que había estado dando buenos resultados durante los últimos 5 años es Inmobiliaria Colonial.
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Acciones de Empresas para Invertir con Inflación
Debería ser evidente que si el precio de los productos y servicios suben… El beneficio de las empresas que las venden también. Y con ello el precio de las acciones.
Sin embargo, es importante destacar que la inflación suele ser relativamente asimétrica y algunos precios reflejan antes la subida que otros. También debemos entender que las empresas tienen unos costes cuyos precios también subirán.
Por tanto deberíamos encontrar empresas que tengan capacidad de absorber la inflación antes en sus beneficios que en sus costes. Por otro lado, saldrán beneficiadas aquellas que tengan menores costes de producción y mantenimiento y escasas necesidades de reinversión.
¿Y cómo encontramos estas empresas?
Aquí van unas pautas:
- Empresas que ofrezcan productos o servicios indispensables para sus clientes. En este sentido destacan las empresas de consumo: P&G, Costco, Cocacola… (por cierto, todas ellas en la cartera de Warren Buffet).
Ratios de rentabilidad PG para invertir con inflación
- Pasarelas de pago y tarjetas de crédito, pues cobran un porcentaje de cada transacción. De esta manera absorberían el aumento de precios de manera instantánea. Podemos poner los ejemplos de Visa, Mastercard o American Express. También encontraríamos Alibaba, que además, también podría pertenecer al tipo de empresas del punto uno.
- Por último, para encontrar empresas con bajos costes de mantenimiento y producción podremos fijarnos en dos ratios fundamentales. Por un lado el ROA (rentabilidad sobre los activos) podríamos entender que una empresa que necesita menor activo para generar mayores beneficios es una empresa que tendrá pocos costes de mantenimiento. Por otro lado, empresas con buenos márgenes de rentabilidad, pues supondría que tendrían menores costes de producción para generar beneficios.
- Si buscamos empresas que reúnan los tres puntos anteriores serían buenas candidatas. Además de los ejemplos anteriores (que ya cumplen dichos requisitos), podríamos pensar en empresas como Alphabet (Google), Microsoft, Apple (las FAANG)… Pero también hemos de entender que hemos de comprarlas a precios atractivos. Podríamos encontrar una empresa del sector tecnológico con un precio más atractivo y cualidades parecidas: LAM Research, que se dedica al diseño, fabricación, comercialización y servicio de equipos de procesamiento de semiconductores utilizados en la fabricación de circuitos integrados. Le echamos un vistazo a sus ratios:
Invertir con inflación por filosofía de inversión
Cuando invertimos en bolsa, los procesos inflacionarios no deberían de ser excusa para comprar malos negocios, son situaciones coyunturales y no deben variar en exceso nuestra filosofía de inversión.
Sin embargo, se hace necesario atender a los resultados históricos sobre qué formas de inversión han dado mejores resultados. En este sentido podemos destacar que la inversión en valor (value investing) y en dividendos se han comportado mejor en entornos inflacionarios.
En este sentido, y casi como curiosidad, también destacar que las empresas vinícolas han tenido comportamientos destacablemente buenos. En este sentido encontramos empresas como Baron de Ley, Penord Ricard, o Constelation Brands. En cuanto a fondos de inversión, encontramos el March International Vini Catena, un fondo que compra empresas relacionadas con el vino.
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Estos son los métodos mayormente reconocidos para invertir con inflación. Ante cualquier duda o si conocéis algún otro método o empresa para invertir en entornos inflacionistas solo tenéis que hacerlo en los comentarios.
